vtrader.id – Dolar memulai pekan ini dengan sikap hati-hati, menjelang minggu yang dianggap krusial untuk prospek pemangkasan suku bunga AS. Di sisi lain, penguatan yen baru-baru ini didukung oleh spekulasi kenaikan suku bunga domestik.

Akhir pekan lalu, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda menyatakan bahwa kenaikan suku bunga berikutnya “semakin dekat, seiring data ekonomi menunjukkan tren yang sesuai,” menyusul laporan inflasi Tokyo yang meningkat pada Oktober.

Pasar saat ini memperkirakan peluang sebesar 56% bahwa BOJ akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 0,5% pada rapat kebijakan 18-19 Desember.

Ekonom Barclays (LON:BARC), Christian Keller, mengatakan bahwa data pendapatan tenaga kerja pekan ini kemungkinan menunjukkan peningkatan lebih lanjut, dengan semua indikator mengarah pada putaran kenaikan upah “shunto” yang kuat pada Februari.

“Gambaran upah dan inflasi terus mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut, meskipun apakah BOJ akan bertindak pada Desember atau Januari masih menjadi pertimbangan yang ketat,” tambahnya.

Potensi kenaikan dini cukup untuk menekan dolar pada level 149,60 yen, setelah turun 3,3% pekan lalu, penurunan terbesar sejak Juli. Level dukungan terdekat berada di kisaran 149,40/47 dan 147,35.

Euro bertahan di $1,0555 setelah naik 1,5% pekan lalu, menjauh dari titik terendah satu tahun di $1,0425. Sementara itu, indeks dolar datar di 105,790 setelah mencatatkan kenaikan 1,8% sepanjang November meskipun menghadapi tekanan pada pekan terakhir.

“Dengan ketahanan ekonomi AS yang berlanjut dan memburuknya prospek ekonomi di kawasan lain, kami tidak melihat ini sebagai awal dari kemunduran besar bagi dolar,” kata Jonas Goltermann, wakil kepala ekonom pasar di Capital Economics.

“Tetapi peluang perubahan signifikan dalam ekspektasi suku bunga AS dalam waktu dekat cukup rendah,” tambahnya. “Konsolidasi hingga akhir tahun tampaknya menjadi skenario yang paling mungkin, meskipun risiko tetap mendukung dolar sepanjang 2025.”

Fokus pada prospek suku bunga akan tertuju pada laporan payroll November yang dirilis Jumat, dengan perkiraan median menunjukkan kenaikan sebanyak 195.000 pekerjaan setelah laporan Oktober yang terganggu cuaca dan pemogokan, yang juga bisa direvisi karena rendahnya tingkat respons survei tersebut.

Tingkat pengangguran diperkirakan naik menjadi 4,2%, dari 4,1%, yang akan menjaga Federal Reserve tetap pada jalurnya untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada 18 Desember.

Pasar memperkirakan peluang sebesar 65% untuk langkah ini, meskipun hanya dua pemotongan tambahan yang diprediksi sepanjang 2025.

Sejumlah pejabat Fed dijadwalkan berbicara pekan ini, termasuk Ketua Fed Jerome Powell pada Rabu, sementara data lainnya mencakup survei manufaktur dan jasa.

European Central Bank juga diperkirakan akan memangkas suku bunga bulan ini, dengan pasar memperkirakan peluang 27% bahwa mereka mungkin melonggarkan hingga 50 basis poin pada 12 Desember.

Ketidakpastian politik menjadi hambatan tambahan bagi euro karena investor menunggu apakah pemerintah Prancis dapat bertahan pekan ini.

Pemimpin National Rally Prancis menyatakan pada Minggu bahwa pemerintah telah menolak permintaan konsesi anggaran tambahan, meningkatkan kemungkinan mosi tidak percaya yang dapat menjatuhkan Perdana Menteri Michel Barnier.

Ancaman defisit anggaran yang semakin besar membuat imbal hasil obligasi Prancis menyamai Yunani, sementara spread dengan imbal hasil Jerman mencapai level tertinggi sejak 2012.

Market Selling Point

Poin Utama:

• Laporan NFP mendatang dapat mendorong Fed untuk memangkas suku bunga, berpotensi meningkatkan harga emas pekan ini.
• Risiko geopolitik yang terus berlanjut, termasuk ketegangan Rusia-Ukraina, mendukung permintaan aset safe-haven seperti emas.
• Penguatan dolar menjelang data pekerjaan dan laporan inflasi dapat membebani emas, membatasi prospek pemulihan jangka pendek.
• Inflasi inti PCE menambah ketidakpastian terhadap ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed, memperumit prospek harga emas pada Desember.
• Trader emas mengawasi resistensi kunci di sekitar $2,663, dengan data ekonomi pekan ini kemungkinan akan menentukan pergerakan harga besar berikutnya.

Apakah Data Pekerjaan Akan Mendorong Fed ke Pemangkasan Suku Bunga?

Laporan Non-Farm Payrolls (NFP) yang akan dirilis Jumat diperkirakan sangat memengaruhi ekspektasi Federal Reserve. Payroll bulan lalu hanya meningkat 12.000, jauh di bawah perkiraan akibat gangguan sementara seperti Badai Milton. Kali ini, rebound diharapkan terjadi, dengan konsensus memperkirakan penambahan 220.000 pekerjaan dan tingkat pengangguran sekitar 4,2%.

Jika laporan menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang kuat dan tingkat pengangguran yang rendah, kemungkinan pemangkasan suku bunga pada Desember akan berkurang. Hasil ini akan memperkuat dolar dan menekan harga emas karena meningkatnya biaya peluang memegang aset non-yielding. Sebaliknya, angka pekerjaan yang lebih lemah dari perkiraan dapat meningkatkan ekspektasi pemangkasan suku bunga, melemahkan dolar, dan mendukung harga emas.

Perkiraan

Dalam jangka pendek, harga emas kemungkinan tetap bergerak dalam kisaran tertentu, dengan dukungan utama pada data ekonomi AS yang lemah atau meningkatnya risiko geopolitik.

Laporan NFP yang lemah dapat mendorong harga emas lebih tinggi karena trader memperkirakan Fed yang lebih dovish. Namun, data pekerjaan yang kuat dapat menekan harga lebih rendah. Grafik mingguan menunjukkan bias bullish dapat berkembang jika harga menembus $2,663,51, dan bias bearish jika turun di bawah $2,631,04.

Trader harus bersiap menghadapi volatilitas tinggi karena kombinasi data ekonomi, komentar Fed, dan perkembangan geopolitik yang akan menjadi penentu arah harga emas dalam beberapa pekan mendatang.