Wawasan Pasar 

Dolar AS naik ke level tertinggi hampir lima bulan terhadap mata uang utama pada hari Selasa, didukung oleh ekspektasi tarif impor yang berpotensi inflasioner dari Presiden terpilih Partai Republik Donald Trump, sementara Bitcoin menurun setelah mencapai rekor tertinggi.

Bitcoin turun dari puncak baru sepanjang masa di $89.982 dan terakhir turun 0,66% menjadi $87.449. Trump berjanji untuk menjadikan AS sebagai “ibukota kripto dunia”.

“Ini masih perpanjangan dari pergerakan pasca-pemilu; kalender ekonomi relatif sepi meskipun akan lebih padat nanti di pekan ini, tetapi untuk saat ini pasar fokus pada implikasi dari masa jabatan kedua Trump, terutama kebijakan yang berpotensi positif untuk dolar seperti kemungkinan tarif yang lebih tinggi,” kata Vassili Serebriakov, ahli strategi FX di UBS New York.

Tarif yang lebih tinggi diharapkan mendorong kenaikan harga, yang mengurangi ruang bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga lebih jauh.

Indeks dolar AS, yang mengukur mata uang terhadap enam mata uang utama lainnya, naik 0,66% menjadi 106,12, level tertinggi sejak akhir Juni.

Dengan Partai Republik tampaknya akan menguasai Dewan Perwakilan Rakyat, menurut Decision Desk HQ, partai ini akan memiliki mayoritas tipis di kedua majelis Kongres, yang memungkinkan presiden terpilih untuk mendorong agenda pemotongan pajak dan deregulasi bisnis setelah ia mulai menjabat pada bulan Januari.

“Telah ada pergerakan luas di dolar yang dimulai sebelum pemilu, dan tampaknya mendapat dorongan tambahan karena tampaknya kita bergerak menuju skenario sapuan Partai Republik, yang secara luas dipandang positif untuk dolar,” tambah Serebriakov.

Trump memperingatkan bahwa blok euro akan “membayar harga mahal” karena tidak cukup membeli ekspor Amerika, dengan mobil menjadi target utama. Dia mengancam China dengan tarif menyeluruh sebesar 60%.

Sejak pemilihannya pekan lalu, euro melemah ke level terendah tujuh bulan dan yuan turun ke level terendah dalam lebih dari tiga bulan, dengan Eropa dan China keduanya menjadi target potensial tarif Trump.

Euro merasakan tekanan tambahan dari ketidakpastian politik. Jerman, ekonomi terbesar blok euro, akan mengadakan pemilu pada 23 Februari, 11 minggu setelah runtuhnya koalisi pemerintahan Kanselir Olaf Scholz.

Euro jatuh ke $1.0596 pada hari Selasa, level terendah sejak November 2023, dan terakhir turun 0,53% menjadi $1.0598.

Poundsterling turun 1,04% menjadi $1.2733 setelah data menunjukkan pertumbuhan upah reguler di Inggris melambat dan pengangguran meningkat, dengan pound juga merasakan dampak dari reli dolar.

Terhadap yen Jepang, dolar naik 0,66% menjadi 154,73 yen. Yen Jepang jatuh ke level terendah tiga bulan di 154,715 per dolar pekan lalu.

Yuan onshore berakhir pada sesi domestik di 7.2378 per dolar, penutupan terendah sejak 1 Agustus. Dolar Australia — yang sering dipengaruhi oleh prospek ekonomi China, mitra dagang terbesar Australia — melemah 0,75% terhadap dolar AS menjadi $0,6525.

Daya Tarik Pasar

Dolar AS mendapatkan keuntungan dari hasil pemilu AS baru-baru ini, dan Morgan Stanley memperkirakan penguatan lebih lanjut seiring administrasi Trump yang baru mulai menerapkan kebijakan yang diusulkannya.

Pada pukul 05:40 ET (10:40 GMT), Indeks Dolar, yang melacak pergerakan dolar terhadap enam mata uang lainnya, diperdagangkan 0,3% lebih tinggi menjadi 105,802, level tertinggi sejak awal Juli.

“Hasil akhir pemilu AS belum dikonfirmasi, tetapi menurut kami, skenario sapuan Partai Republik tampaknya mungkin,” kata analis Morgan Stanley dalam catatan tertanggal 11 November.

Morgan Stanley memprediksi penguatan dolar berdasarkan tiga alasan utama:

1. Harga Risiko Tarif: Sebelum pemilu AS, percakapan klien menunjukkan berbagai pandangan tentang kemungkinan tarif diterapkan. Kami percaya kebijakan tarif yang diusulkan Partai Republik harus dianggap serius dan, jika berita mengkonfirmasi kemungkinan penerapannya, kami memperkirakan investor akan merespons dengan membeli dolar AS, terutama terhadap mata uang ekonomi yang paling terpengaruh oleh tarif ini.
2. Data yang Lebih Baik dan Imbal Hasil Treasury AS yang Lebih Tinggi: Tim suku bunga kami telah meningkatkan kemungkinan imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi hingga akhir tahun, didorong oleh data yang lebih baik setelah pemilu AS dan musim badai yang tidak mengganggu pertumbuhan tenaga kerja. Hal ini akan mendukung dolar secara keseluruhan.
3. Risiko Ke Atas untuk Dolar dari Kebijakan Fiskal: Pandangan Morgan Stanley mengenai perubahan kebijakan fiskal dalam skenario sapuan Partai Republik adalah perpanjangan TCJA, yang dampaknya baru akan terasa pada tahun 2026 dan tidak menyiratkan stimulus fiskal yang signifikan karena hanya memperpanjang status quo. Mengingat dampak terbatas yang kami lihat, risikonya cenderung ke atas bagi pasar.

Morgan Stanley menambahkan, “Urutan penerapan kebijakan ini penting. Jika administrasi yang prospektif fokus pada tarif lebih awal dan juga mempercepat dukungan fiskal untuk berdampak pada 2025, maka kami pikir dampaknya terhadap dolar AS kemungkinan akan lebih besar dan lebih cepat.”